intervju / Dr. Dušan Mramor, ekonomist

Kaj je izvirni greh za globalno ekonomsko krizo? Prof. dr. Dušan Mramor, dekan Ekonomske fakultete v Ljubljani in nekdanji minister za finance, pravi, da se kriza ni začela na nepremičninskem področju, ampak so jo sprožile ZDA z neustrezno ekonomsko politiko, predvsem s tiskanjem dolarja za financiranje vojne proti terorizmu. Čeprav je vzroke za krizo pametno poznati, nas samo to iz njenega brezna ne bo rešilo. Vladi svetuje, da takoj sprejme pokojninsko in zdravstveno reformo, saj sicer lahko pride do znižanja kreditne ocene, po kateri se Slovenija zadolžuje na mednarodnih finančnih trgih. Podražitev kreditov bi dodatno poglobila recesijo, kar bi terjalo še več brezposelnih.

Po nepremičninski krizi in krizi bančništva smo zdaj soočeni še z dolžniško in fiskalno krizo. Ekonomist Nouriel Roubini v svoji zadnji knjigi pravi, da so krize del dednega zapisa kapitalizma in da so prej pravilo kot izjema. Se moramo preprosto navaditi na to, da nas bo vsake toliko udarila nova kriza?

Krize so zelo verjetno naraven proces. Po krizi smo ljudje izjemno pazljivi. Predvidimo vsa tveganja, ki jih poznamo iz preteklosti, in se obnašamo skrajno racionalno. Potem pa te zavore počasi popustijo. Postanemo preveč optimistični in, kot vidimo iz zgodovine, prihaja do balonov. Kadar se ti baloni pojavijo le na posameznih področjih, je kriza razmeroma majhna. Ko pa baloni prerastejo neke okvire oziroma so še spodbujeni z denarno in fiskalno politiko, kot je to bilo v ZDA po terorističnem napadu septembra 2001, kriza preraste vse razumne meje. Vojna proti terorizmu je zahtevala dodatna sredstva, ki so jih ZDA delno pridobile s tiskanjem dolarja. Da bi Amerika obdržala gospodarsko rast, je vodila izjemno ekspanzivno fiskalno politiko. Ne strinjam se, da je ta kriza nastala na nepremičninskem področju. Kriza je nastala zaradi vojne proti terorizmu in odzivov ameriške ekonomske politike na to vojno. Je pa res, da se je najprej pokazala na nepremičninskem področju. Prav tako se ne strinjam s tezo, da je bil vzrok za začetek krize neustrezen nadzor nad finančnim sistemom, posebej nad tveganji, ki so jim bile s svojimi naložbami izpostavljene banke in druge finančne ustanove. Po mojem mnenju pri tako ekspanzivni ekonomski politiki, kot so jo vodile ZDA, skoraj ni možnosti, da ne bi prišlo do take krize.
To pa zato, ker so bile banke in druge finančne ustanove polne denarja, ki so ga morale naložiti v medsebojnem boju za dobičke in prevlado na trgu. Denar so nalagale ob vedno nižjih zahtevah do kreditojemalcev. Pozneje se je pokazalo, da so bile to naložbe v kreditno nesposobne fizične in pravne osebe in vse skupaj se je začelo podirati.